Sandro,
Se o alojamento para o rolamento for feito de MDF, e não sofrer esforços em demasia, acho que dá certo - fraco, mas dá...
Barra roscada M12 tem 12 mm de diametro externo nominal e barra de 1/2" (meia polegara) tem 12,7 mm de diametro externo nominal...
Como vê é quase 1 mm a mais no caso da barra em polegadas...
Se tiver de diminuir o diametro, o mais indicado é através de um torno, que faz o rebaixo concentrico ao varão...