Olá Guto,
Parabéns pelo torno.
Pelas fotos, esta muito bem conservado.
Um dos principais pontos a serem verificados é o estado do barramento perto da placa.
Geralmente ai é onde mais sofre pelo uso e pelos maus tratos.
E tb se não tem muito jogo nos mecanismos do carro. Um pouco é aceitável e normal

Tenho um igual, modelo 217rcn: http://www.guiacnc.com.br/tornos/torno-joinville-217rcn-alebe/
Lá no meu tópico tem algumas informações e dicas que podem te ajudar neste início, e tem vários outros no fórum sobre Joinvilles.
Todos eles são bem parecidos e usam as mesmas peças: 117, 217, 127 e etc.
O "Manual do Torneiro" que já foi postado algumas vezes aqui no fórum, tem muita informação e dicas sobre usinagens.
Vale uma lida.

Até 2011 ainda tinha uma fornecedora de peças pra esses tornos aí em sc, a Riosulense.
Mas a última vez que liguei lá eles tinham parado este serviço.

Abraços e boa usinagem. 
Alebe

Torno Joinville 117 RNC 1975

http://l.rapimg.com/upload_tmp/21/825/img_222482521_1413476260_abig.jpg

Se vc puder, descreva como ele está sendo acionado.
Se a rede é trifase; com inversor; com capacitor e start, etc.

Editado
Se a chave reversora está esquentando pode ter problemas.
Teste sem ela para ter certeza.

Citação de: Ghutoz em 06 de Fevereiro de 2015, 13:09

uma dúvida, quando reverter a rotação na chave elétrica devo esperar ele parar ou trocar de imediato? causa algum dano ao motor inverter a rotação antes do motor parar? lembrando que o motor é trifásico.

Não respondi de imediato esperando alguém te responder...Como ninguém se manifestou, lá vai: Reverter a rotação do motor do torno prejudica sim.

É só pensar que nos motores mais potentes e com maior velocidade, são usados os sistemas de partida suave, para não danificar os rolamentos do motor. Devemos sempre evitar esses "trancos" nas máquinas.

Edson